10-14-2015, 10:40 AM
J'ai bien aimé les quelques lignes qui suivent, lues dans "Idées" sur le monde.fr,
pondues par François Meunier (Président d'Alsis professeur associé de finance à l'Ensae - ParisTech)
On ne sait encore le montant des indemnités et amendes que le groupe Volkswagen (VW) devra acquitter suite au scandale de la manipulation des tests. Les chiffres les plus divers circulent, dont certains dépassent aisément les 100 milliards d'euros. Le montant est gigantesque.
Par comparaison, le coût pour BP pour la marée noire dans les Caraïbes est estimé à « seulement » 40 milliards de dollars (35,7 milliards d'euros), dont 20,8 milliards de dollars qui viennent de faire l'objet d'un accord au titre de dédommagement pour les administrations américaines. On parle désormais d'une possible faillite de VW, et sachant son importance et son actionnariat, le groupe ferait dans ce cas l'objet d'un renflouement par le Land de Basse-Saxe, voire du gouvernement fédéral.
Il ne faut pas désespérer Wolfsburg pour reprendre un mot célèbre. Les dommages économiques et industriels pour l'Allemagne sont considérables et dépassent de loin le seul cas du groupe VW. L'incertitude générée n'est pas une bonne nouvelle. Mais pour le reste, l'addition des 100 milliards d'euros ne serait-elle pas une bonne chose, la manne céleste qu'on attendait ?
[b]Un solde commercial de 217 milliards d'euros[/b]
Reprenons les termes d'un débat que la crise grecque et le drame des réfugiés ont fait passer à l'arrière-plan. L'Allemagne a eu en 2014 un solde commercial de 217 milliards d'euros, soit plus de 7 % de son produit intérieur brut (PIB), un chiffre qui risque fort d'approcher les 9 % en 2015 et qui pulvérise le record de tous les pays (la Chine est désormais quasiment à l'équilibre, pour donner une référence).
Les réserves de la Bundesbank auprès de la Banque centrale européenne (son compte dit Target 2, une sorte de substitut de réserves de change) s'élèvent à 555 milliards d'euros. En bref, si VW est Das Auto, l'Allemagne est Das Export, forte d'une compétitivité et d'une qualité industrielle hors pair (au détail près des trucages de tests). Mais aussi, d'une stratégie résolue, initiée au début des années 2000, de restriction de sa demande intérieure.
Une stratégie qui se maintient aujourd'hui, précisément à un moment où la zone euro aurait besoin d'éléments de relance pour faciliter sa remise sur pied budgétaire. Il y a ainsi une dissymétrie entre l'Allemagne et la plupart des autres pays de la zone euro, voire de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) : l'ajustement des conjonctures, aux fins de rétablissement des comptes publics, se fait par le bas, c'est-à-dire par austérité en dehors de l'Allemagne, et non par le haut, c'est-à-dire par un partage raisonnable entre austérité chez les pays en déficit et relance dans les pays en excédent.
[b]10 milliards d'euros pour la France[/b]
Il n'y avait pas cette dissymétrie au début des années 2000 : le rétablissement de l'Allemagne, appelée à l'époque l'homme malade de l'Europe, s'était fait par austérité en Allemagne, mais très largement par la forte croissance (bien imprudente) des autres pays européens. Les 100 milliards d'euros font la moitié de l'excédent commercial d'une année. C'est du pouvoir d'achat pour les pays qui recevront cette somme, y compris pour les États-Unis qui n'en ont pas forcément besoin, mais qui montrent comment rétablir rapidement leurs comptes publics à coût d'amendes sur les grandes multinationales fautives. C'est un véritable plan de relance.
On dit qu'il n'y pas loin d'un million de voitures VW concernées en France. Si on prend le chiffre conservateur de 10 000 euros par véhicule, entre l'amende, le dédommagement, le coût de remise aux normes (qui fait de la valeur ajoutée française dans les garages du groupe Volkswagen), cela fait une somme de 10 milliards d'euros pour le pays. Un vrai plan de relance, donc.
On souhaite en écrivant ces lignes que le scandale n'aille pas toucher PSA
pondues par François Meunier (Président d'Alsis professeur associé de finance à l'Ensae - ParisTech)
Citation :[b]Volkswagen : le choc keynésien tant attendu ?[/b]
On ne sait encore le montant des indemnités et amendes que le groupe Volkswagen (VW) devra acquitter suite au scandale de la manipulation des tests. Les chiffres les plus divers circulent, dont certains dépassent aisément les 100 milliards d'euros. Le montant est gigantesque.
Par comparaison, le coût pour BP pour la marée noire dans les Caraïbes est estimé à « seulement » 40 milliards de dollars (35,7 milliards d'euros), dont 20,8 milliards de dollars qui viennent de faire l'objet d'un accord au titre de dédommagement pour les administrations américaines. On parle désormais d'une possible faillite de VW, et sachant son importance et son actionnariat, le groupe ferait dans ce cas l'objet d'un renflouement par le Land de Basse-Saxe, voire du gouvernement fédéral.
Il ne faut pas désespérer Wolfsburg pour reprendre un mot célèbre. Les dommages économiques et industriels pour l'Allemagne sont considérables et dépassent de loin le seul cas du groupe VW. L'incertitude générée n'est pas une bonne nouvelle. Mais pour le reste, l'addition des 100 milliards d'euros ne serait-elle pas une bonne chose, la manne céleste qu'on attendait ?
[b]Un solde commercial de 217 milliards d'euros[/b]
Reprenons les termes d'un débat que la crise grecque et le drame des réfugiés ont fait passer à l'arrière-plan. L'Allemagne a eu en 2014 un solde commercial de 217 milliards d'euros, soit plus de 7 % de son produit intérieur brut (PIB), un chiffre qui risque fort d'approcher les 9 % en 2015 et qui pulvérise le record de tous les pays (la Chine est désormais quasiment à l'équilibre, pour donner une référence).
Les réserves de la Bundesbank auprès de la Banque centrale européenne (son compte dit Target 2, une sorte de substitut de réserves de change) s'élèvent à 555 milliards d'euros. En bref, si VW est Das Auto, l'Allemagne est Das Export, forte d'une compétitivité et d'une qualité industrielle hors pair (au détail près des trucages de tests). Mais aussi, d'une stratégie résolue, initiée au début des années 2000, de restriction de sa demande intérieure.
Une stratégie qui se maintient aujourd'hui, précisément à un moment où la zone euro aurait besoin d'éléments de relance pour faciliter sa remise sur pied budgétaire. Il y a ainsi une dissymétrie entre l'Allemagne et la plupart des autres pays de la zone euro, voire de l'Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) : l'ajustement des conjonctures, aux fins de rétablissement des comptes publics, se fait par le bas, c'est-à-dire par austérité en dehors de l'Allemagne, et non par le haut, c'est-à-dire par un partage raisonnable entre austérité chez les pays en déficit et relance dans les pays en excédent.
[b]10 milliards d'euros pour la France[/b]
Il n'y avait pas cette dissymétrie au début des années 2000 : le rétablissement de l'Allemagne, appelée à l'époque l'homme malade de l'Europe, s'était fait par austérité en Allemagne, mais très largement par la forte croissance (bien imprudente) des autres pays européens. Les 100 milliards d'euros font la moitié de l'excédent commercial d'une année. C'est du pouvoir d'achat pour les pays qui recevront cette somme, y compris pour les États-Unis qui n'en ont pas forcément besoin, mais qui montrent comment rétablir rapidement leurs comptes publics à coût d'amendes sur les grandes multinationales fautives. C'est un véritable plan de relance.
On dit qu'il n'y pas loin d'un million de voitures VW concernées en France. Si on prend le chiffre conservateur de 10 000 euros par véhicule, entre l'amende, le dédommagement, le coût de remise aux normes (qui fait de la valeur ajoutée française dans les garages du groupe Volkswagen), cela fait une somme de 10 milliards d'euros pour le pays. Un vrai plan de relance, donc.
On souhaite en écrivant ces lignes que le scandale n'aille pas toucher PSA
Low-Flyer n.m. (abbr. LF). Véhicule ou pilote suffisamment bas pour permettre de toucher la route depuis le poste de conduite. En général, ces véhicules obéissent, à l'instar de la Lotus Seven, au fameux précepte des productions de Colin Chapman: Light is Right !
